FLSmidth justerer forventninger efter transformation

FLSmidth har den 12. november 2025 offentliggjort sin interimistiske kvartalsrapport for tredje kvartal, hvor selskabet præsenterer en blanding af udfordringer og strategiske fremskridt. Bestyrelsen har godkendt regnskabet, som viser en virksomhed i transformation, der nu står som en rendyrket leverandør til den globale mineindustri efter afslutningen af salget af Cement-forretningen. Samtidig justerer selskabet forventningerne til årets omsætning som følge af forsinkede projekter og valutakursudfordringer, mens marginerne holder sig på et stærkt niveau.

Justerede forventninger til årets omsætning

I forbindelse med offentliggørelsen af kvartalsrapporten har FLSmidth valgt at revidere sine finansielle forventninger for hele 2025. Virksomheden justerer nu omsætningsforventningerne til cirka 14,5 milliarder danske kroner, hvilket er en nedrevision fra den tidligere guidance på mellem 14,5 og 15,0 milliarder kroner. Dette betyder faktisk, at selskabet nu sigter mod den nedre ende af det tidligere interval.

Nedjusteringen kommer ikke som et resultat af fundamentale problemer i forretningsmodellen eller strategien, men skyldes primært to konkrete faktorer. Den første og mest betydningsfulde årsag er udsat eksekvering af større projekter, som oprindeligt var planlagt til at blive gennemført i 2025. Den anden faktor er ugunstige valutakursbevægelser, som har påvirket virksomhedens internationale aktiviteter negativt.

På trods af den reducerede omsætningsforventning fastholder FLSmidth sin guidance for den justerede EBITA-margin på mellem 15,0 og 15,5 procent. Dette er et stærkt signal om, at virksomheden har formået at opretholde sin rentabilitet og operationelle effektivitet, selv når omsætningen påvirkes af eksterne faktorer og timing-relaterede udfordringer.

Stærk likviditet og cashflow-generering

Et af de mest positive elementer i kvartalsrapporten er FLSmidths fortsatte evne til at generere solidt cashflow fra driftsaktiviteter. I tredje kvartal 2025 genererede virksomheden 478 millioner danske kroner i operationelt cashflow, hvilket understreger den finansielle robusthed i forretningsmodellen.

Dette stærke cashflow er afgørende for virksomhedens fortsatte investeringer i innovation, teknologiudvikling og kundeservice. Det giver samtidig FLSmidth en solid finansiel platform til at navigere gennem perioder med forsinkede projekter og markedsudsving, uden at kompromittere den langsigtede strategi eller investeringsevne.

Den robuste likviditetssituation betyder også, at virksomheden står godt rustet til at udnytte fremtidige vækstmuligheder i mineindustrien, hvor der forventes stigende efterspørgsel efter bæredygtige og effektive mineløsninger. FLSmidths finansielle styrke positionerer selskabet fordelagtigt i forhold til konkurrenter og giver fleksibilitet i strategiske beslutninger.

Fuldført transformation til rendyrket mineselskab

Tredje kvartal 2025 markerer en historisk milepæl for FLSmidth, idet virksomhedens transformation nu er fuldt gennemført. Salget af Cement-forretningen er blevet afsluttet, hvilket betyder, at FLSmidth nu er blevet en rendyrket leverandør til den globale mineindustri. Dette strategiske skifte har været under forberedelse i flere år og repræsenterer en fundamental ændring af virksomhedens fokusområder.

Transformationen til et rent mineselskab giver FLSmidth mulighed for at koncentrere alle ressourcer, kompetencer og investeringer om ét kernemarked. Dette skaber en klarere strategisk retning og gør det muligt for virksomheden at opbygge endnu stærkere kompetencer inden for mineteknologi, procesoptimering og vedligeholdelsesservices til mineindustrien.

Den nye fokuserede struktur reflekteres tydeligt i selskabets omsætningsfordeling og strategiske prioriteringer. FLSmidth positionerer sig nu som en integreret leverandør af teknologier og services specifikt designet til minemarkedets behov, hvilket omfatter alt fra udvindingsudstyr og procesanlæg til avancerede kontrolsystemer og omfattende vedligeholdelsesservices.

Dette strategiske fokus kommer på et tidspunkt, hvor den globale mineindustri står over for betydelige udfordringer relateret til bæredygtighed, effektivitet og digitalisering. FLSmidth er med sin lange erfaring og teknologiske ekspertise godt positioneret til at hjælpe mineselskaber med at tackle disse udfordringer og optimere deres operationer.

Omsætningsudvikling i tredje kvartal

Kvartalsrapporten viser, at FLSmidths samlede omsætning i tredje kvartal 2025 faldt med 15 procent sammenlignet med samme periode året før. Dette fald skal ses i lyset af flere faktorer, herunder den igangværende transformation og timingen af større projekter.

Nedgangen i omsætningen skyldes især udviklingen i Products-segmentet, hvor der har været en mærkbar reduktion i aktivitetsniveauet. Dette segment omfatter primært levering af større anlæg og udstyr til mineindustrien, hvor projektcyklusser typisk er lange, og timingen af ordreeksekvering kan variere betydeligt fra kvartal til kvartal.

Forsinkede ordrer har også spillet en væsentlig rolle i omsætningsnedgangen. Når større projekter udskydes eller tager længere tid at eksekvere end oprindeligt planlagt, påvirker det direkte omsætningen i de pågældende kvartaler. Disse forsinkelser er ofte relateret til kunders egne projektplaner, finansieringsforhold eller regulatoriske godkendelser snarere end problemer hos FLSmidth selv.

Vækst i PC&V-segmentet

Mens Products-segmentet oplevede udfordringer, præsenterer kvartalsrapporten en mere positiv udvikling for PC&V-segmentet, som står for processer, kontrol og vedligehold. Dette segment viste en vækst på 11 procent sammenlignet med de første ni måneder af 2024, hvilket repræsenterer en betydelig fremgang i denne del af forretningen.

Væksten i PC&V-segmentet er primært drevet af øget aftermarket-omsætning, hvilket er særligt positivt for FLSmidths langsigtede forretningsmæssige stabilitet. Aftermarket-forretningen omfatter serviceydelser, reservedele, opgraderinger og vedligeholdelseskontrakter til eksisterende installationer, og denne type indtægter er typisk mere stabile og forudsigelige end projektsalg.

Den stigende aftermarket-omsætning indikerer, at FLSmidth med succes formår at opbygge langsigtede relationer med sine kunder og levere løbende værdi gennem hele driftsfasen af deres anlæg. Dette skaber en mere robust og gentagelig indtægtsstrøm, som er mindre afhængig af timing og eksekvering af individuelle store projekter.

PC&V-segmentets positive udvikling understreger også værdien af FLSmidths strategi om at tilbyde et komplet serviceudbud til mineindustrien. Ved at kombinere levering af anlæg og udstyr med omfattende support- og vedligeholdelsesservices opbygger virksomheden stærkere kundebindinger og skaber grundlag for løbende indtægter over mange år.

Forventninger til de kommende kvartaler

FLSmidth giver i kvartalsrapporten også et indblik i forventningerne til den nærmeste fremtid. Virksomheden fremhæver specifikt, at de fleste af de forsinkede ordrer forventes at blive eksekveret i fjerde kvartal af 2025 samt i første kvartal af 2026.

Denne forventning er baseret på konkrete projektplaner og dialoger med kunder, hvor timing for projektgennemførelse nu er blevet mere klarlagt. Når disse forsinkede ordrer realiseres, vil de bidrage positivt til omsætningen i de kommende kvartaler og hjælpe med at genskabe vækstmomentum efter den midlertidige nedgang i tredje kvartal.

FLSmidth har i øvrigt en robust ordrebog, som giver god visibilitet for den fremtidige aktivitet. En solid ordrebog er afgørende for planlægning og ressourceallokering, og den indikerer fortsat tillid fra kunderne til FLSmidths teknologier og leveringsevne. Ordrebogen fungerer som en buffer mod kortsigtede markedsudsving og giver grundlag for stabil beskæftigelse og kapacitetsudnyttelse.

Kombinationen af de forsinkede ordrer, der nu forventes eksekveret, en robust ordrebog, stærk likviditet og en høj margin-profil understøtter tilsammen FLSmidths nuværende guidance for 2025. Virksomheden forventer således at kunne levere den justerede EBITA-margin på mellem 15,0 og 15,5 procent, på trods af de omsætningsmæssige udfordringer.

Strategisk position i mineindustrien

Med den fuldbyrdede transformation står FLSmidth nu som en fokuseret aktør i den globale mineindustri. Denne position kommer på et tidspunkt, hvor mineindustrien gennemgår væsentlige forandringer drevet af øget fokus på bæredygtighed, digitalisering og operationel effektivitet.

Mineselskaber verden over står over for stigende krav om at reducere deres miljøaftryk, optimere ressourceudnyttelsen og forbedre arbejdssikkerheden. Dette skaber efterspørgsel efter innovative teknologier og services, som kan hjælpe med at opfylde disse mål uden at kompromittere produktiviteten. FLSmidth er med sin omfattende produktportefølje og lange erfaring godt positioneret til at imødekomme disse behov.

Virksomhedens fokus på både nye anlæg og eftermarkedsservices giver en balanceret forretningsmæssig profil. Mens projektsalg kan være cykliske og påvirket af investeringscyklusser i mineindustrien, giver aftermarket-forretningen en mere stabil indtægtsbase, der vokser i takt med den installerede base af FLSmidth-udstyr verden over.

Den globale mineindustri forventes at opleve fortsat vækst i de kommende år, drevet af stigende efterspørgsel efter metaller og mineraler til grøn omstilling, infrastruktur og teknologiudvikling. Særligt efterspørgslen efter mineraler til batterier, vindmøller og solpaneler ventes at stige markant, hvilket skaber vækstmuligheder for leverandører som FLSmidth.

Konkluderende perspektiver

FLSmidths kvartalsrapport for tredje kvartal 2025 tegner billedet af en virksomhed i transition, som har gennemført en betydningsfuld strategisk transformation, men samtidig håndterer kortsigtede udfordringer relateret til projekttiming og valutakurser. Nedjusteringen af omsætningsforventningerne til cirka 14,5 milliarder kroner reflekterer disse kortsigtede udfordringer, men ændrer ikke ved den grundlæggende strategiske retning eller rentabilitet.

Det er bemærkelsesværdigt, at FLSmidth fastholder sin margin-guidance på mellem 15,0 og 15,5 procent på trods af omsætningsudfordringerne. Dette vidner om en robust forretningsmodel med stærk prissætningskraft og operationel effektivitet. Evnen til at generere 478 millioner kroner i operationelt cashflow i kvartalet understreger yderligere den finansielle sundhed.

Fuldførelsen af transformationen til et rendyrket mineselskab er måske den mest betydningsfulde udvikling i kvartalsrapporten. Dette strategiske skifte giver FLSmidth mulighed for at koncentrere alle ressourcer om ét kernemarked og opbygge endnu stærkere kompetencer inden for mineteknologi og -services. I en industri, der gennemgår betydelige forandringer og står over for stigende krav om bæredygtighed og effektivitet, positionerer denne fokuserede strategi FLSmidth fordelagtigt.

Den positive udvikling i PC&V-segmentet med 11 procent vækst i aftermarket-omsætningen er særligt opmuntrende, da det indikerer, at FLSmidth med succes opbygger en mere stabil og forudsigelig indtægtsbase. Denne del af forretningen vil sandsynligvis spille en stadig vigtigere rolle i virksomhedens samlede indtjening fremadrettet.

Fremadrettet peger FLSmidth på, at de forsinkede ordrer forventes eksekveret i de kommende kvartaler, hvilket skulle give fornyet vækstmomentum. Kombineret med en robust ordrebog og stærk finansiel position står virksomheden godt rustet til at udnytte de vækstmuligheder, som den globale mineindustris transformation mod større bæredygtighed og effektivitet skaber.

Samlet set markerer tredje kvartal 2025 således en vigtig milepæl i FLSmidths udvikling som rendyrket leverandør til mineindustrien. Mens kvartalet bød på kortsigtede udfordringer, forbliver de langsigtede udsigter positive, understøttet af en klar strategi, stærk finansiel position og en attraktiv markedsposition i en industri med strukturel vækst.