Carlsberg levede ikke helt op til forventningerne til første kvartal, hvor en forventet svag udvikling viste sig noget mere afdæmpet målt på både salgs- og volumenvæksten.
– Den svage start på 2025 var drevet af kendte faktorer: tabet af San Miguel-brandet, sen påske og et fortsat afdæmpet “consumer sentiment”, mens det positive element var ordlyden om Kina, som har fået en god start på året, skriver Jyske Banks senioranalytiker Henrik Hallengreen Laustsen i en kommentar.
“Consumer sentiment” henviser til forbrugertilliden, der flere steder i verden halter som følge af stigende politisk uro – ikke mindst fra USA’s toldpolitik under præsident Donald Trump. I Danmark betød det i april et fald til minus 17,0.
Selv om salget og volumenerne halter efter konsensus, fastholder Carlsberg sine forventninger til året om en organisk fremgang i driftsresultatet på 1-5 pct.
Og selv om USA’s toldkrig ikke direkte vil have indvirkning på Carlsberg, skaber den stadig usikkerhed.
– Største usikkerheder er fortsat sommervejret samt forbrugernes forbrugsmønster i både Kina og EU – denne usikkerhed er ikke mindre af toldusikkerheden, skriver Henrik Hallengreen Laustsen.
– Toldkrigen forventes dog ikke at få en direkte indvirkning på Carlsberg. Indirekte kan tolden dog få betydning for forbrugerne, særligt i Sydøstasien og Kina, fortsætter han.
Aktien i Carlsberg viger efter handelsopdateringen 2,2 pct. til 880,80 kr.
Senioranalytikeren noterer dog også, at bryggeriet har haft en særdeles stærk start på året – siden nytår er aktien steget over 27 pct. – hvilket har gjort værdiansættelsen “mere anstrengt”.
Både anbefalingen “hold” og et kursmål på 1000 kr. fastholdes.
.\˙ MarketWire
HENT GRATIS E-BOG<<<< FORSTÅ DAYTRADING PÅ 20 MINUTTER