FLSmidth/Dansk Bank: Tiltro til strategi og løftet kursmål

Set med Danske Banks øjne er FLSmidth godt positioneret i forhold til en markedssituation, hvor der igen ses vækst i det globale minemarked.

Det fremgår af et notat fra Danske Banks FLSmidth-analytiker, Casper Blom, efter at den danske ingeniørkoncern tirsdag fremlagde sit regnskab for tredje kvartal.

Her konstaterer analytikeren, at FLSmidths mineforretning nu har forbedret sin bruttomargin med 750 basispoint siden 2020-2022. Og næste år vi fokus på lavere omkostninger til SG&A – salg, generelle omkostninger og administration – bidrage til at trække driftsmarginerne på EBITA op, antager Caster Blom.

For sit tredje kvartal har FLSmidth beregnet bruttomarginen for Mining til 32,6 pct., mens driftsmarginen på justeret EBITA-niveau er beregnet til 13,3 pct.

Konkret om kvartalsmeddelelsen noterer Casper Blom, at den bekræfter, hvad markedet allerede vidste: At ledelsen er i færd med en intern justering af fokus i en periode, hvor minemarkedet er svækket. Samtidigt konstaterer analytikeren, at den samlede indtjening i koncernen ligger over det ventede, men at overraskelsen hovedsageligt skyldes udviklingen i cementforretningen og i divisionen for ikke-kerneaktiviteter.

Begge aktiviteter ventes at være ude af regnskaberne inden årets udgang for ikke-kerneaktiviteternes vedkommende og senest i begyndelse af 2025 for cementforretningens vedkommende.

Casper Blom holder efter regnskabet fast i sin købsanbefaling for aktien og hæver sit kursmål til 440 kr. fra 420 kr.

.\˙ MarketWire