Harboes fastholder omsætning trods markedspres

Harboes Bryggeri har i dag offentliggjort sin årsrapport for regnskabsåret 2024/25 og udsendt en tilhørende børsmeddelelse, der sætter fokus på virksomhedens økonomiske resultater samt forventningerne til det kommende år. Det traditionsrige danske bryggeri præsenterer et regnskab, der afspejler både stabilitet og udfordringer i et marked præget af stigende omkostninger og intensiv konkurrence. Med en omsætning på niveau med foregående år og et udbytte til aktionærerne signalerer selskabet en fortsættelse af den stabile kurs, mens strategiske beslutninger på den kommende generalforsamling ventes at få afgørende betydning for virksomhedens fremtidige retning.

Økonomiske nøgletal viser stabilitet trods markedspres

Årsrapporten for regnskabsåret 2024/25 dokumenterer, at Harboes Bryggeri har formået at fastholde omsætningen på 1.823 millioner kroner, hvilket er på samme niveau som det foregående regnskabsår. Dette resultat kommer i en periode, hvor både drikkevareindustrien generelt og bryggeribranchen specifikt står over for betydelige udfordringer i form af ændrede forbrugsmønstre og økonomisk usikkerhed blandt forbrugerne.

Selskabets EBITDA, som er et centralt mål for driftsresultatet før renter, skatter og afskrivninger, endte på 142 millioner kroner for regnskabsåret. Dette niveau afspejler den forøgede omkostningsstruktur, som virksomheden har været nødsaget til at navigere i. Særligt udgifter relateret til salg, distribution og produktion har udøvet et opadgående pres på omkostningssiden, hvilket har påvirket det samlede driftsresultat.

Resultatet efter skat udviser et overskud på 47 millioner kroner, hvilket understreger, at Harboes Bryggeri fortsat driver en profitabel forretning trods de nævnte udfordringer. Den positive udvikling i driften har genereret et kontant nettoflow på 86 millioner kroner fra driftsaktiviteterne, hvilket styrker virksomhedens finansielle robusthed og evne til at investere i fremtidige vækstmuligheder.

Udbytte til aktionærerne og generalforsamlingens dagsorden

Bestyrelsen i Harboes Bryggeri har valgt at indstille til den ordinære generalforsamling, at der udbetales et udbytte på 2,00 kroner pr. aktie for regnskabsåret 2024/25. Denne indstilling afspejler ledelsens tillid til virksomhedens fortsatte indtjeningsevne samt ønsket om at belønne aktionærerne for deres investering og tålmodighed i et udfordrende markedsmiljø.

Den ordinære generalforsamling er berammet til den 28. august 2025, hvor aktionærerne får mulighed for at tage stilling til en række centrale forhold. Ud over udbytteudbetalingen omfatter dagsordenen præsentationen af den opdaterede vederlagsrapport og vederlagspolitik, der skal sikre gennemsigtighed omkring aflønningen af selskabets direktion og bestyrelse.

Derudover skal der på generalforsamlingen vælges kandidater til bestyrelsen for det kommende år. Denne proces bliver særligt vigtig i lyset af de strategiske udfordringer og muligheder, som virksomheden står overfor. Sammensætningen af bestyrelsen kan få direkte indflydelse på, hvilken kurs Harboes Bryggeri anlægger i de kommende år, og hvordan selskabet vælger at prioritere sine ressourcer i forhold til markedsudvikling, produktinnovation og ekspansionsmuligheder.

Forventninger til det kommende regnskabsår

For regnskabsåret 2025/26 har Harboes Bryggeri udstukket forventninger, der afspejler både realisme og forsigtig optimisme. Selskabet forventer et EBITDA i intervallet 130 til 160 millioner kroner samt et resultat før skat på mellem 30 og 60 millioner kroner. Disse tal signalerer en fortsættelse af det nuværende niveau med mulighed for både opad- og nedadgående udsving afhængigt af markedsudviklingen.

Det relativt brede interval i forventningerne afspejler den usikkerhed, der kendetegner markedet for drikkevarer. Faktorer som råvarepriser, energiomkostninger, distributionsudgifter og ikke mindst forbrugernes købevaner kan alle have væsentlig indflydelse på det endelige resultat. Ved at operere med et spænd giver ledelsen sig selv handlerum til at navigere i et dynamisk marked, samtidig med at aktionærerne får en realistisk forventning om, hvad de kan forvente af virksomhedens præstation.

Fokus på effektivitet fremstår som et centralt tema i selskabets strategi for det kommende år. I en tid hvor omkostningerne har været stigende, bliver evnen til at optimere driften og reducere spild afgørende for at fastholde rentabiliteten. Dette kan omfatte investeringer i produktionsudstyr, forbedrede logistikløsninger eller digitalisering af processer, der kan bidrage til at holde omkostningerne i ave.

Markedsudfordringer og konkurrencesituation

Harboes Bryggeri opererer i et marked, der gennem de seneste år har været præget af intensiveret konkurrence og skiftende forbrugerpræferencer. Den danske drikkevareindustri har oplevet en stigende fragmentering, hvor både internationale storbryggerier og mindre specialbryggerier konkurrerer om forbrugernes gunst. Samtidig har udviklingen mod sundere livsstil og reduceret alkoholforbrug særligt blandt yngre forbrugere skabt nye udfordringer for traditionelle bryggerier.

Detailhandelens koncentration og de store kæders forhandlingsstyrke har ligeledes påvirket vilkårene for producenterne af drikkevarer. Presset på priser og avancer har været mærkbart, og evnen til at differentiere sine produkter og skabe værdi ud over ren pris er blevet stadigt vigtigere. For Harboes Bryggeri, der både leverer egne brands og producerer private label-produkter for detailkæder, kræver dette en balancegang mellem volumenvækst og rentabilitet.

Distributionsomkostningerne udgør en væsentlig post i bryggeribranchen, hvor produkterne er karakteriseret ved relativt lav værdi i forhold til vægt og volumen. Stigende brændstofpriser, lønomkostninger i transportsektoren og krav om miljøvenlige løsninger har alle bidraget til at presse omkostningerne opad. Dette har gjort det nødvendigt for Harboes Bryggeri at se kritisk på hele sin værdikæde og finde områder, hvor effektivitet kan forbedres uden at gå på kompromis med kvalitet eller leveringssikkerhed.

Produktionsudfordringer og råvarepriser

På produktionssiden har Harboes Bryggeri stået over for stigende omkostninger til råvarer og energi. Priserne på centrale ingredienser som malt, humle og emballage har været påvirket af både globale forsyningskædeproblemer og geopolitiske forhold. Energipriserne, der er en betydelig omkostningspost i bryggeriproduktion, har ligeledes været volatile, hvilket har krævet aktiv styring og eventuel afdækning af risici.

Investeringer i produktionseffektivitet og bæredygtige løsninger er blevet stadigt vigtigere både af økonomiske og miljømæssige årsager. Moderne bryggeriudstyr kan reducere energiforbruget betydeligt, ligesom genanvendelse af vand og optimering af produktionsprocesser kan bidrage til lavere driftsomkostninger. For et etableret bryggeri som Harboes kræver dette dog ofte betydelige kapitalinvesteringer, der skal afvejes mod den forventede tilbagebetalingstid og strategiske prioriteter.

Emballage udgør en anden væsentlig omkostningspost, hvor både materialepriser og miljøkrav spiller ind. Overgangen til mere bæredygtige emballageløsninger, inklusive øget brug af genanvendeligt materiale og reduceret plasticforbrug, er både en omkostningsmæssig og strategisk udfordring. Samtidig stiller forbrugerne og detailhandlen stigende krav til miljøvenlige løsninger, hvilket gør det nødvendigt at investere i denne udvikling.

Strategiske perspektiver og vækstmuligheder

Den kommende generalforsamling ventes at blive et vigtigt forum for diskussion af Harboes Bryggeris strategiske retning. Aktionærernes engagement og input vil være centralt for de beslutninger, der skal træffes omkring virksomhedens fremtidige kurs. Spørgsmål om produktudvikling, markedspositionering, eventuelle akquisitioner eller partnerskaber vil alle kunne komme i spil som del af den strategiske diskussion.

Potentialet for vækst findes både i det eksisterende produktsortiment og i udvikling af nye kategorier. Den stigende interesse for alkoholfrie alternativer, specialøl og premium-segmentet kan udgøre muligheder for Harboes Bryggeri. Samtidig kan eksport til udvalgte markeder og udnyttelse af produktionskapacitet til kontraktproduktion for andre brands være relevante vækstveje.

Digitalisering og e-handel repræsenterer et andet område med potentiale. Mens det fysiske detail fortsat dominerer salget af drikkevarer, vokser online-kanalerne, og forbrugerne forventer stadigt større fleksibilitet i indkøbsmulighederne. Dette stiller krav til både logistik, markedsføring og kundekommunikation, men åbner også for mere direkte kontakt med forbrugerne.

Konkurrence og markedsposition

I den danske bryggerimarked står Harboes Bryggeri som en etableret aktør med lang historie og solide produktionskapaciteter. Konkurrencen fra både internationale bryggerikoncerner og et stigende antal mikrobryggerier kræver dog konstant fokus på produktkvalitet, innovation og omkostningseffektivitet. Evnen til at fastholde og udbygge markedspositioner afhænger af en kombination af stærke brands, konkurrencedygtige priser og effektiv distribution.

Private label-produktionen for detailkæder udgør en væsentlig del af Harboes Bryggeris forretning. Dette segment er karakteriseret ved store volumener men også lavere avancer og høj priskonkurrence. Balancen mellem egne brands og kontraktproduktion er strategisk vigtig for at sikre både kapacitetsudnyttelse og rentabilitet. De egne brands giver mulighed for højere marginer og stærkere brandloyalitet, mens kontraktproduktionen sikrer stabilitet og udnyttelse af produktionskapaciteten.

Konklusion og udsigter

Harboes Bryggeris årsrapport for 2024/25 og de ledsagende børsmeddelelser tegner billedet af en virksomhed, der navigerer kompetent i et udfordrende marked. Med en stabil omsætning, et fornuftigt driftsresultat og et positivt cash flow demonstrerer selskabet sin evne til at fastholde konkurrenceevnen trods stigende omkostninger og intensiv markedsdynamik.

Det foreslåede udbytte på 2,00 kroner pr. aktie signalerer tillid til fremtiden og erkendelse af aktionærernes betydning for virksomhedens udvikling. Forventningerne til det kommende regnskabsår er realistiske og afspejler både de fortsatte udfordringer og de muligheder, der findes i markedet.

Den forestående generalforsamling den 28. august 2025 bliver et centralt vendepunkt for Harboes Bryggeri. Aktionærernes deltagelse og engagement i de strategiske diskussioner vil få direkte betydning for, hvilken retning virksomheden vælger i de kommende år. Spørgsmål om investeringer, produktudvikling, markedsstrategier og organisatoriske prioriteringer vil alle stå på dagsordenen i det fortsatte arbejde med at styrke virksomhedens position i et dynamisk og konkurrencepræget marked.

Med en solid produktionsbase, etablerede kundeforhold og erfaren ledelse har Harboes Bryggeri fundamentet til at fortsætte som en relevant aktør i den danske drikkevareindustri. Udfordringerne er reelle, men med fokus på effektivitet, innovation og strategisk tænkning signalerer dagens børsmeddelelse, at virksomheden er klar til at møde fremtidens krav og udnytte de muligheder, der måtte byde sig.