Det danske forsikringsselskab Alm. Brand har i dag præsenteret en ambitiøs fireårig vækststrategi, der skal føre koncernen gennem den største organiske forbedring af forsikringsresultatet i selskabets historie. Under navnet “Unfolding the scale potential” har ledelsen sat klare mål for perioden frem til 2028, herunder et forsikringsresultat på 2.350 millioner kroner og en combined ratio på 82. Strategien blev offentliggjort i forbindelse med selskabets kapitalmarkedsdag, hvor topchef Rasmus Werner Nielsen understregede koncernens position som Danmarks største 100 procent dansk-fokuserede skadeforsikringsselskab med over 800.000 kunder fordelt på fire brands. Samtidig fik investorerne lovning på aktietilbagekøb for 600 millioner kroner næste år, understøttet af en nyligt godkendt udvidelse af den Partielle Interne Model fra Finanstilsynet.
Rekordstore ambitioner for forsikringsresultatet
Kernen i Alm. Brands nye strategi er et målrettet fokus på at forbedre koncernens forsikringsresultat markant over de kommende år. Selskabet har sat sig for at nå et forsikringsresultat på 2.350 millioner kroner i 2028, hvilket repræsenterer en forbedring på 500 millioner kroner sammenlignet med det forventede resultat for 2025. Dette svarer til en stigning på mere end 27 procent og vil ifølge ledelsen udgøre den største organiske forbedring i forsikringsresultatet nogensinde i Alm. Brands historie.
Som supplement til det ambitiøse resultatmål har koncernen også fastlagt en målsætning om at nå en combined ratio på 82 i 2028. Combined ratio er en central nøgletal i forsikringsbranchen, der måler forholdet mellem forsikringsudgifter og præmieindtægter. En ratio under 100 indikerer, at selskabet tjener penge på sin forsikringsforretning, og et mål på 82 viser dermed, at Alm. Brand sigter mod høj rentabilitet i kerneforretningen.
Udover de absolutte måltal for forsikringsresultatet har ledelsen også lovet aktionærerne en gennemsnitlig årlig vækst i resultat pr. aktie på 10 procent fra 2026 til 2028. Denne forpligtelse signalerer en klar ambition om ikke blot at forbedre den operative performance, men også at sikre, at værdiskabelsen kommer aktionærerne direkte til gode gennem stigende indtjening pr. aktie.
Stærkt fundament som 100 procent dansk-fokuseret aktør
Ved præsentationen af strategien fremhævede topchef Rasmus Werner Nielsen særligt Alm. Brands unikke position på det danske marked. Som det største 100 procent dansk-fokuserede skadeforsikringsselskab har koncernen opbygget en stærk markedsposition med fire forskellige brands, der tilsammen betjener mere end 800.000 kunder på tværs af hele Danmark.
Denne fokuserede tilgang til det danske marked adskiller Alm. Brand fra mange af konkurrenterne, hvoraf flere er internationale koncerner med forretning i flere lande. Ved at koncentrere sig udelukkende om Danmark har selskabet opbygget en dyb forståelse for det lokale marked, kundernes behov og de specifikke risici, der karakteriserer danske forhold. Dette fundament skal nu bruges som springbræt for den planlagte vækst.
|
Den nye strategi bygger videre på dette stærke grundlag ved at fokusere på operationelle effektiviseringer og forbedringer inden for kerneforretningen. I stedet for at søge vækst gennem internationale ekspansioner eller opkøb af nye forretningsområder, satser Alm. Brand på at udnytte det fulde potentiale i den eksisterende danske platform. Denne tilgang minimerer risikoen og sikrer, at ressourcerne koncentreres der, hvor selskabet har sine største styrker.
Godkendelse af udvidet Partiel Intern Model
Et centralt element i strategien er Finanstilsynets godkendelse af en udvidelse af Alm. Brands Partielle Interne Model, også kendt som PIM. Denne godkendelse repræsenterer et betydeligt gennembrud for koncernen og åbner for væsentligt mere fleksibel og effektiv kapitalstyring fremadrettet.
Den Partielle Interne Model er et avanceret værktøj til beregning af solvenskapitalkrav, som erstatter de standardiserede beregningsmetoder foreskrevet i EU’s Solvens II-direktiv. Ved at anvende en intern model, der er specifikt tilpasset Alm. Brands risikoprofil og forretningsmodel, kan selskabet opnå en mere præcis vurdering af det faktiske kapitalbehov. Dette medfører typisk, at det regulatoriske kapitalkrav reduceres i forhold til standardmetoden, fordi den interne model bedre afspejler de reelle risici i forretningen.
For Alm. Brand betyder udvidelsen af den Partielle Interne Model konkret, at selskabets kapitalbehov reduceres. Dette frigør kapital, som kan anvendes til andre formål, herunder investeringer i forretningsudvikling, udbyttebetalinger eller aktietilbagekøb. Godkendelsen fra Finanstilsynet er resultatet af en omfattende og grundig proces, hvor tilsynet har vurderet både den tekniske model og selskabets evne til at styre og anvende modellen forsvarligt i praksis.
Aktietilbagekøb for 600 millioner kroner
Som en direkte konsekvens af den forbedrede kapitalsituation har Alm. Brand annonceret, at selskabet næste år vil gennemføre aktietilbagekøb for i alt 600 millioner kroner. Dette er et betydeligt beløb, der vil reducere antallet af udestående aktier og dermed øge værdien af de resterende aktier for de tilbageværende aktionærer.
Aktietilbagekøb er en populær metode til at returnere værdi til aktionærerne, især når en virksomhed vurderer, at dens aktier er undervurderet, eller når ledelsen ønsker at optimere kapitalstrukturen. For aktionærerne har tilbagekøb den fordel, at de automatisk øger ejerandelen for dem, der vælger ikke at sælge deres aktier, samtidig med at indtjeningen pr. aktie stiger, når den samme samlede indtjening fordeles på færre aktier.
Det annoncerede tilbagekøbsprogram på 600 millioner kroner sender et stærkt signal til markedet om ledelsens tillid til koncernens fremtidige indtjeningsevne og finansielle robusthed. Det demonstrerer, at Alm. Brand efter udvidelsen af den Partielle Interne Model har tilstrækkelig kapital til både at understøtte vækstambitionerne og samtidig returnere betydelige beløb til aktionærerne.
Styrket transparens og risikostyring
Implementeringen af den udvidede Partielle Interne Model har også positive effekter ud over den direkte kapitalbevægelse. Modellen styrker nemlig også Alm. Brands transparens, risikostyring og corporate governance på flere niveauer, hvilket er helt i tråd med kravene i EU’s markedsmisbrugsforordning, kendt som MAR.
En intern model kræver en langt mere detaljeret og systematisk tilgang til risikostyring end standardmetoden. Selskabet skal have etableret omfattende processer for identifikation, måling, styring og rapportering af alle væsentlige risici i forretningen. Dette medfører typisk en generel løftning af hele risikostyringsfunktionen, herunder bedre data, mere avancerede analyseværktøjer og tydeligere governance-strukturer.
For investorer og andre interessenter betyder den forbedrede risikostyring større indsigt i, hvordan Alm. Brand styrer sin forretning og håndterer de risici, selskabet er eksponeret mod. Transparensen øges, fordi selskabet skal dokumentere og kommunikere både metoder og resultater af risikovurderingerne. Dette skaber et bedre grundlag for eksterne parter til at vurdere koncernens finansielle styrke og fremtidsudsigter.
|
Corporate governance styrkes også gennem de krav til styring og kontrol, som følger med en Partiel Intern Model. Bestyrelsen og direktionen får mere detaljeret og relevant information om risici og kapitalanvendelse, hvilket forbedrer grundlaget for strategiske beslutninger. Samtidig stilles der større krav til kompetencer og processer på alle niveauer i organisationen, hvilket samlet set løfter kvaliteten af ledelse og styring.
Likviditet fra salg af Energy & Marine-forretning
Parallelt med den nye strategi og kapitaloptimeringen gennem den Partielle Interne Model, står Alm. Brand også til at modtage en betydelig likviditetstilførsel fra salget af koncernens Energy & Marine-forretning. Dette salg forventes at indbringe omkring 1,6 milliarder kroner til Alm. Brand, hvilket yderligere styrker den finansielle fleksibilitet.
Energy & Marine-forretningen har været en del af Alm. Brands portefølje, men ligger uden for den primære fokus på det danske privat- og erhvervsmarked. Ved at afhænde denne aktivitet kan koncernen koncentrere ressourcer og ledelsesmæssig opmærksomhed om kerneforretningen i Danmark, samtidig med at salgsprovenuet skaber økonomisk råderum.
De 1,6 milliarder kroner fra salget giver ledelsen flere strategiske muligheder. Midlerne kan anvendes til øgede udbyttebetalinger til aktionærerne, yderligere aktietilbagekøb ud over det allerede annoncerede program, investeringer i forretningsudvikling og digitalisering, eller til at styrke kapitalberedskabet yderligere. Den finansielle fleksibilitet er særligt værdifuld i en periode, hvor koncernen gennemfører en omfattende strategisk transformation og satser på betydelig organisk vækst.
Kombinationen af forbedret kapitaleffektivitet gennem den udvidede Partielle Interne Model og likviditeten fra salget af Energy & Marine-forretningen placerer Alm. Brand i en usædvanlig stærk finansiel position til at realisere de ambitiøse mål i strategien frem mod 2028.
Markant aktiekursstigning i år
Alm. Brand-aktien har allerede i indeværende år leveret et imponerende afkast til aktionærerne med en kursstigning på knap 28 procent. Denne udvikling afspejler markedets positive forventninger til koncernens strategiske retning og evne til at skabe værdi.
Kursstigningen er bemærkelsesværdig, især set i lyset af de generelle markedsforhold og udviklingen i den bredere forsikringssektor. Det viser, at investorerne har tillid til Alm. Brands forretningsmodel og ledelsens evne til at eksekvere på de strategiske prioriteringer. De løbende forbedringer i driftsresultaterne og de positive meldinger om både den Partielle Interne Model og salget af Energy & Marine-forretningen har tilsammen skabt en narrativ, som markedet har belønnet med stigende aktiekurser.
Den stærke aktieudvikling understøtter også timingen af det planlagte aktietilbagekøbsprogram. Selvom kursen er steget markant, vurderer ledelsen tilsyneladende stadig, at der er værdi at hente for aktionærerne gennem tilbagekøb, hvilket sender et signal om fortsat tillid til fremtidige indtjeningsforbedringer.
Fokus på operationelle effektiviseringer
En væsentlig del af strategien frem mod 2028 hviler på operationelle effektiviseringer i hele organisationen. Alm. Brand har identificeret betydelige muligheder for at optimere processer, reducere omkostninger og forbedre produktiviteten uden at kompromittere serviceniveauet over for kunderne.
Digitalisering spiller en central rolle i effektiviseringsindsatsen. Gennem investering i moderne teknologiplatforme og automatisering af rutineprocesser kan koncernen både reducere administrative omkostninger og forbedre kundeservicen. Digitale selvbetjeningsløsninger giver kunderne større fleksibilitet, samtidig med at de frigør ressourcer i organisationen til mere komplekse opgaver og rådgivning.
Effektiviseringerne omfatter også optimering af skadebehandling, hvor bedre dataanalyse og mere strømlignede processer kan reducere sagsbehandlingstiden og forbedre nøjagtigheden i vurderingerne. Dette har både en direkte effekt på omkostningsniveauet og en indirekte effekt gennem højere kundetilfredshed og lavere erstatningsudbetalinger.
Skalaforbedringer står også centralt i strategien, hvilket fremgår direkte af navnet “Unfolding the scale potential”. Med en kundebase på over 800.000 kunder fordelt på fire brands har Alm. Brand betydelige muligheder for at udnytte stordriftsfordele bedre. Ved at standardisere processer på tværs af brands og dele ressourcer mere effektivt kan koncernen reducere gennemsnitsomkostningen pr. kunde og forsikringskontrakt.
Positionering for bæredygtig vækst
Samlet set positionerer de annoncerede initiativer Alm. Brand til bæredygtig vækst og øget aktionærværdi gennem hele strategiperioden frem til 2028. Strategien balancerer flere elementer, der tilsammen skaber et robust fundament for fremtidig værdiskabelse.
Fokuset på kerneforretningen i Danmark reducerer kompleksiteten og sikrer, at ressourcerne koncentreres der, hvor Alm. Brand har sine stærkeste kompetencer og markedspositioner. Dette mindsker risikoen og øger sandsynligheden for, at målene realiseres som planlagt.
Den forbedrede kapitalstyring gennem den udvidede Partielle Interne Model sikrer, at koncernen anvender kapitalen mere effektivt og kan accelerere værdiskabelsen for aktionærerne gennem både driftsforbedringer og direkte kapitalreturneringer som aktietilbagekøb.
De operationelle effektiviseringer understøtter målene om forbedret forsikringsresultat og combined ratio ved at reducere omkostningsbasen permanent. Dette skaber en stærkere indtjeningsplatform, der kan understøtte både vækst og løbende aktionærudbetalinger.
Med en klar strategi, konkrete målsætninger og de finansielle ressourcer til at realisere ambitionerne, står Alm. Brand i en stærk position til at levere på løftet om den største organiske forbedring af forsikringsresultatet i selskabets historie. De kommende år vil vise, om koncernen kan omsætte potentialet til reelle resultater og fortsætte den positive udvikling, som markedet allerede har belønnet med en aktiekursstigning på knap 28 procent i indeværende år.
HENT GRATIS E-BOG<<<< FORSTÅ DAYTRADING PÅ 20 MINUTTER