Kapitalfonde byder på Bavarian Nordic

I en skelsættende udvikling for dansk biotek har et konsortium ledet af Nordic Capital og Permira i dag fremlagt det endelige tilbudsdokument for overtagelsen af Bavarian Nordic. Tilbuddet, der værdiansætter virksomheden betydeligt over den nuværende markedsværdi, markerer begyndelsen på slutfasen i en længerevarende forhandlingsproces og kan potentielt føre til en af de største overtagelser i dansk bioteks historie.

Detaljerne i overtagelsestilbuddet

Det fremlagte tilbudsdokument, som er godkendt af Finanstilsynet, præsenterer et frivilligt kontanttilbud på 233,0 kroner pr. aktie til Bavarian Nordics aktionærer. Dette repræsenterer en betydelig præmie på mellem 31,0 og 37,4 procent, afhængigt af hvilken referenceperiode der anvendes som sammenligningsgrundlag.

Konsortiet har gennem intensive forhandlinger måttet forbedre deres oprindelige tilbud flere gange for at opnå bestyrelsens anbefaling. En afgørende faktor i processen var, at konsortiet først fik adgang til at gennemføre due diligence efter at have hævet tilbudsprisen til et niveau, som bestyrelsen fandt mere attraktivt.

Strategiske implikationer og tidslinje

Overtagelsesprocessen forventes at blive afsluttet i fjerde kvartal 2025, hvilket naturligvis forudsætter, at alle nødvendige myndighedsgodkendelser opnås. En væsentlig ændring i tilbuddets struktur er nedsættelsen af den minimale acceptgrad til 75 procent af aktierne, hvilket potentielt kan lette gennemførelsen af handlen.

Fremtidsperspektiver og konsekvenser

Såfremt overtagelsen gennemføres succesfuldt, har konsortiet tilkendegivet deres intention om at afnotere Bavarian Nordic fra Nasdaq Copenhagen. Dette vil blive efterfulgt af en tvangsindløsning af eventuelle resterende aktier i henhold til selskabslovens bestemmelser. Denne udvikling markerer ikke blot et ejerskifte, men potentielt også en ny strategisk retning for en af Danmarks mest prominente biotekvirksomheder.

For den danske bioteksektor repræsenterer denne transaktion en betydningsfuld milepæl, der kan få vidtrækkende konsekvenser for sektorens fremtidige udvikling og internationale position. Overtagelsen understreger den fortsatte interesse fra internationale investorer i danske biotekvirksomheder og deres innovative potentiale.

Markedsmæssige overvejelser

Tilbudsprisen på 233,0 kroner pr. aktie er nøje afvejet i forhold til selskabets historiske aktiekursudvikling og fremtidsudsigter. Bestyrelsen har i deres vurdering lagt vægt på både de aktuelle markedsforhold og selskabets strategiske position i den globale bioteksektor.

Den omfattende due diligence-proces og de gentagne prisforhandlinger vidner om konsortiets grundige evaluering af Bavarian Nordics potentiale og værdi. Dette har resulteret i et tilbud, som bestyrelsen vurderer repræsenterer en attraktiv exit-mulighed for selskabets aktionærer.

Konklusion og fremtidsudsigter

Med offentliggørelsen af tilbudsdokumentet er der nu sat konkrete rammer for en potentiel transformativ handel i dansk biotekhistorie. De kommende måneder vil vise, om aktionærerne deler bestyrelsens positive vurdering af tilbuddet, og om Bavarian Nordic står over for et nyt kapitel under privat ejerskab. Udfaldet af denne proces vil ikke blot påvirke selskabets fremtid, men kan også få betydning for hele den danske bioteksektor.