SJF Bank når 90 procent af tilbagekøbsmål

Den danske regionalbank SJF Bank, der officielt hedder Sparekassen Sjælland-Fyn A/S, fortsætter sin systematiske tilbagekøbsstrategi og nærmer sig nu målstregen for det omfattende aktietilbagekøbsprogram, som banken lancerede tidligere i år. Med en børsmeddelelse udsendt den 15. december 2025 kl. 09:09 CET har banken gjort status over transaktionerne i uge 50, og tallene viser en betydelig fremdrift i det program, der skal returnere 100 millioner kroner til bankens aktionærer. Meddelelsen, som blev distribueret gennem de etablerede finansielle nyhedskanaler Ritzau og Globenewswire, understreger bankens fortsatte fokus på aktiv kapitalforvaltning og værdiskabelse for investorerne i en tid, hvor danske pengeinstitutter generelt står solidt rustet med stærke kapitalpositioner.

Programmets baggrund og formål

SJF Banks aktietilbagekøbsprogram blev sat i søen den 25. marts 2025, dagen efter at banken offentliggjorde sine planer om initiativet. Programmet har en samlet ramme på 100 millioner kroner og er planlagt til at løbe frem til den 4. februar 2026, hvilket giver banken knap et år til at gennemføre tilbagekøbene under kontrollerede og planlagte former.

Beslutningen om at iværksætte et tilbagekøbsprogram af denne størrelsesorden sender et klart signal til markedet om ledelsens tillid til bankens fremtidige indtjeningsevne og den underliggende kapitalsituation. Ved at anvende overskydende kapital til at købe egne aktier tilbage demonstrerer banken, at man vurderer, at kapitalen kan bruges mere effektivt til gavn for aktionærerne end ved at fastholde den i virksomheden eller anvende den til andre formål.

Når banken køber egne aktier tilbage med henblik på efterfølgende kapitalnedsættelse, reduceres det samlede antal aktier i omløb. Dette mekanisme medfører automatisk, at de resterende aktionærers ejerandel øges proportionelt uden yderligere investering fra deres side. Samtidig vil fremtidige indtjeninger og udbytte blive fordelt på færre aktier, hvilket alt andet lige øger værdien pr. aktie for de tilbageværende investorer.

Gennemførelsen i tal

De seneste tal fra banken viser en markant fremdrift i tilbagekøbsprogrammet. Allerede i uge 49 havde SJF Bank tilbagekøbt yderligere 5.000 aktier, hvilket bragte den samlede beholdning af tilbagekøbte aktier op på 285.848 styk. Den samlede værdi af disse tilbagekøb beløber sig til knap 89,9 millioner kroner, hvilket svarer til cirka 90 procent af programmets samlede målsætning på 100 millioner kroner.

Med disse tal på plads står der altså kun omkring 10 millioner kroner tilbage af det oprindelige budget. Ved de aktuelle kursniveauer vurderes det, at dette resterende beløb kan gennemføres i løbet af få uger, hvilket betyder, at programmet sandsynligvis vil blive afsluttet i god tid før den planlagte deadline den 4. februar 2026.

Den hurtige gennemførelse af programmet illustrerer bankens prioritering af initiativet og evnen til at eksekvere strategien effektivt på markedet. Den høje gennemførelsesgrad på 90 procent efter knap ni måneder viser, at banken har arbejdet metodisk og konsekvent med at tilbagekøbe aktier på gunstige vilkår gennem hele perioden.

Bankens beholdning af egne aktier

Som følge af det gennemførte tilbagekøbsprogram besidder SJF Bank nu i alt 299.275 egne aktier. Efter de foretagne justeringer svarer denne beholdning til 1,81 procent af bankens samlede aktiekapital. Dette er en ikke uvæsentlig andel, som har konkrete konsekvenser for både banken og de øvrige aktionærer.

En væsentlig detalje ved egne aktier er, at de efter dansk selskabsret ikke har stemmerettigheder på generalforsamlinger, så længe de ejes af selskabet selv. Dette betyder, at den effektive stemmestyrke for de øvrige aktionærer øges tilsvarende. Ligeledes har egne aktier ikke ret til udbytte, hvilket betyder, at når banken udlodder overskud til aktionærerne, fordeles dette beløb på færre aktier, hvorved udbyttet pr. aktie for de resterende aktionærer bliver højere.

Disse mekanismer understøtter formålet med tilbagekøbsprogrammet, nemlig at skabe værdi for de aktionærer, der fortsætter med at være investeret i banken. Ved at reducere antallet af aktier med stemme- og udbytterettigheder koncentreres værdien i de tilbageværende aktier, hvilket direkte gavner de langsigtede investorer.

Safe Harbour-reglerne og transparent rapportering

SJF Banks gennemførelse af aktietilbagekøbsprogrammet sker i streng overensstemmelse med de såkaldte Safe Harbour-regler. Dette regelsæt, som er en del af EU’s markedsmisbrugsforordning, fastsætter specifikke betingelser for, hvordan virksomheder kan tilbagekøbe egne aktier uden at overtræde reglerne om markedsmanipulation.

Safe Harbour-reglerne stiller blandt andet krav til den daglige mængde af aktier, der må tilbagekøbes, prisniveauet for transaktionerne, og hvordan og hvornår informationen om tilbagekøbene skal offentliggøres. Ved at følge disse regler sikrer banken, at tilbagekøbsprogrammet gennemføres på en måde, der er fair over for alle markedsdeltagere og ikke giver banken eller dens ledelse en uretmæssig fordel.

Den systematiske tilgang til programmet afspejles også i bankens rapporteringspraksis. SJF Bank udsender ugentlige opdateringer om status på tilbagekøbsprogrammet gennem officielle børsmeddelelser distribueret via anerkendte finansielle nyhedstjenester som Ritzau og Globenewswire. Denne transparente tilgang sikrer, at alle investorer – store som små – har lige adgang til information om programmets fremdrift og kan træffe investeringsbeslutninger på et oplyst grundlag.

Den konsekvente ugentlige rapportering er ikke kun et udtryk for god corporate governance, men også et regulatorisk krav, der skal sikre, at markedet til enhver tid er velinformeret om væsentlige forhold i børsnoterede selskaber. SJF Banks meddelelser lever op til disse standarder og bidrager til markedets tillid til banken.

Strategisk kontekst for danske banker

SJF Banks aktietilbagekøbsprogram skal ses i lyset af den generelle situation for danske pengeinstitutter. I de senere år har mange danske banker oplevet en periode med solid indtjening og stærke kapitalprocenter, der ligger komfortabelt over de regulatoriske minimumskrav. Dette har givet bankerne mulighed for at returnere kapital til aktionærerne gennem forskellige mekanismer.

Aktietilbagekøb er blevet en stadig mere populær metode til kapitalforvaltning i den danske banksektor. Sammenlignet med ekstraordinære udbytter giver tilbagekøbsprogrammer bankerne større fleksibilitet i forhold til timing og gennemførelse, samtidig med at de kan tilpasses løbende efter markedsforholdene. For aktionærer kan tilbagekøb desuden være skattemæssigt fordelagtige sammenlignet med almindeligt udbytte, afhængigt af den enkelte investors situation.

Den robuste danske økonomi har generelt understøttet bankernes solide resultater. Trods internationale udfordringer og usikkerhed på visse markeder har danske virksomheder og husholdninger generelt klaret sig godt, hvilket har resulteret i lave tabsprocenter for bankerne og stabile indtægter fra både udlåns- og gebyrforretninger.

For regionalbanker som SJF Bank har fokusområder som landbrugssektoren traditionelt spillet en vigtig rolle. Den danske landbrugssektor har gennem de senere år gennemgået en betydelig strukturudvikling med større og mere kapitalintensive bedrifter, og banker med specialiseret viden og netværk inden for denne sektor har kunnet positionere sig som foretrukne finansieringspartnere. Dette har bidraget til stabile indtægter og styrket kapitalgrundlaget, som nu kan anvendes til initiativer som aktietilbagekøb.

Konsekvenser for aktionærerne

For investorer i SJF Bank har tilbagekøbsprogrammet både direkte og indirekte konsekvenser. Den mest umiddelbare effekt er muligheden for aktionærer, der ønsker at realisere deres investering, til at sælge aktier til banken som en del af programmet. Dette sker typisk gennem normale markedstransaktioner, hvor banken agerer som køber i markedet.

For de aktionærer, der vælger at bibeholde deres investering, er effekten mere strukturel men potentielt mere værdifuld på længere sigt. Som beskrevet reduceres det samlede antal aktier i omløb, hvilket betyder, at hver tilbageværende aktie repræsenterer en større andel af bankens samlede egenkapital og fremtidige indtjening.

Hvis banken eksempelvis tjener 100 millioner kroner næste år, og dette skal fordeles på 5 procent færre aktier som følge af tilbagekøbet, vil indtjeningen pr. aktie alt andet lige være 5 procent højere, end den ville have været uden tilbagekøbet. Samme logik gælder for udbytte og for den indre værdi af banken.

Det er dog vigtigt at bemærke, at effekten af tilbagekøb på aktiekursen ikke er automatisk eller garanteret. Aktiekursen påvirkes af en række faktorer, herunder markedets generelle stemning, bankens løbende indtjening, renteudviklingen og konkurrencesituationen. Tilbagekøbsprogrammet er således ét element blandt mange, der tilsammen bestemmer værdiudviklingen for aktionærerne.

Fremadrettet perspektiv

Med omkring 10 millioner kroner tilbage af den oprindelige ramme på 100 millioner kroner står SJF Bank kort før at have gennemført et ambitiøst tilbagekøbsprogram. Ved nuværende kursniveauer og gennemførelseshastighed forventes programmet at kunne afsluttes inden for de kommende uger, sandsynligvis allerede i starten af det nye år og dermed i god tid før den formelle deadline den 4. februar 2026.

Spørgsmålet for mange investorer vil være, hvad der sker derefter. Vil banken lancere et nyt tilbagekøbsprogram, eller vil overskydende kapital blive anvendt til andre formål såsom øget udlånsaktivitet, opkøb af konkurrenter eller højere ordinære udbytter?

Svaret på dette spørgsmål vil afhænge af en række faktorer, herunder bankens kapitalsituation efter gennemførelsen af det nuværende program, de regulatoriske krav fra Finanstilsynet, ledelsens vurdering af fremtidige vækstmuligheder og markedsforholdene generelt. Det er ikke usandsynligt, at banken vil gentage succesen med et nyt program, hvis kapitalsituationen fortsat er stærk og markedsforholdene gunstige.

Uanset den specifikke beslutning er det klare budskab fra det nuværende program, at SJF Banks ledelse er fokuseret på aktiv kapitalforvaltning og på at maksimere værdien for aktionærerne. Dette fokus er blevet stadig mere fremtrædende i den danske banksektor og afspejler en modenhed og finansiel disciplin, der gavner både de enkelte institutter og deres investorer.

Afsluttende betragtninger

SJF Banks aktietilbagekøbsprogram repræsenterer et konkret eksempel på moderne kapitalforvaltning i den danske finanssektor. Gennem systematisk og transparent gennemførelse af programmet har banken demonstreret evnen til at eksekvere en klar strategi, samtidig med at alle regulatoriske krav og best practice-standarder overholdes.

Med en gennemførelsesgrad på 90 procent og kun få uger tilbage før forventet afslutning står det klart, at programmet har været en prioritet for bankens ledelse. Den ugentlige rapportering sikrer, at markedet løbende er informeret, og overholdelsen af Safe Harbour-reglerne garanterer en retfærdig proces for alle markedsdeltagere.

For investorerne i SJF Bank betyder programmet en koncentration af værdien i de tilbageværende aktier gennem reduktion af det samlede antal aktier med stemme- og udbytterettigheder. Sammen med bankens solide kapitalsituation og fokus på kerneforretningsområder som landbrugsfinansiering tegner dette et billede af et pengeinstitut, der er godt positioneret for fremtiden og fokuseret på at skabe værdi for sine ejere.

Når programmet afsluttes i begyndelsen af 2026, vil SJF Bank have returneret 100 millioner kroner til aktionærerne gennem tilbagekøb og efterfølgende kapitalnedsættelse. Dette vil være et væsentligt bidrag til det samlede afkast for investorerne og vil styrke bankens profil som en aktionærvenlig virksomhed i det danske finansielle landskab.