Tobakskoncern kæmper trods voksende nikotinmarked

Scandinavian Tobacco Group har i dag offentliggjort deres delårsrapport for andet kvartal 2025, der afslører både udfordringer og lyspunkter for den globale tobakskoncern. Rapporten tegner et billede af et selskab i transformation, hvor særligt ophøret af ZYN-distributionen i USA har sat sit præg på de overordnede resultater.

Nøgletal viser blandet performance

Koncernens omsætning i andet kvartal 2025 landede på 2,4 milliarder kroner, hvilket repræsenterer en organisk tilbagegang på 4% sammenlignet med samme periode sidste år. EBITDA før særlige poster nåede 499 millioner kroner med en margin på 21,1%, et fald fra foregående års 24,5%. Den justerede indtjening pr. aktie (EPS) blev opgjort til 3,3 kroner.

Strategiske udfordringer og tilpasninger

Den negative omsætningsudvikling kan primært tilskrives tre hovedfaktorer: Ophøret af ZYN-distributionen i USA, reduceret kontraktproduktion, samt udfordringer på det australske marked særligt inden for tilbehørssegmentet. Som modvægt har integrationen af Mac Baren-forretningen bidraget positivt til de samlede salgstal, mens der samtidig er observeret forbedringer inden for håndrullede cigaretter og maskinrullede cigarer & pibetobak.

Positiv udvikling i nikotinpose-segmentet

En bemærkelsesværdig succeshistorie findes i koncernens nikotinpose-brand XQS, der fortsætter sin tocifrede vækstrate. Dette understreger selskabets evne til at kapitalisere på nye markedstendenser og forbrugerpræferencer i den moderne tobaksindustri.

EBITDA-udvikling og fremtidsudsigter

Selv om EBITDA-marginen viser fremgang fra første kvartal 2025, ligger den stadig under 2024-niveauet med 18,8% mod tidligere 21,2%. Nedgangen kan relateres til ændringer i produkt- og markedsmiks samt strategiske investeringer i det europæiske marked. Ledelsen fastholder dog deres forventninger til helåret 2025, hvilket indikerer tiltro til koncernens underliggende forretningsmodel og strategiske initiativer.

Finansiel stabilitet og cash flow

Pengestrømmen før opkøb viser en solid udvikling med 119 millioner kroner i andet kvartal og 275 millioner kroner for første halvår 2025. Dette understreger koncernens evne til at generere stabile pengestrømme trods de aktuelle markedsudfordringer.

For interesserede investorer og analytikere afholder Scandinavian Tobacco Group en webkonference den 28. august 2025 klokken 10.00 CEST, hvor ledelsen vil uddybe kvartalsresultaterne og besvare spørgsmål om koncernens strategiske retning og markedssituation.

Konklusion og fremtidsperspektiver

Trods de kortsigtede udfordringer demonstrerer Scandinavian Tobacco Group en grundlæggende robust forretningsmodel med potentiale for fremtidig vækst. Særligt success’en med XQS og den vellykkede integration af Mac Baren-aktiviteterne viser koncernens evne til at navigere i et marked under forandring. Med fastholdelsen af helårsforventningerne signalerer ledelsen tillid til, at de igangsatte strategiske initiativer vil bære frugt i den kommende periode.