Donald Trumps Grønlandstold øger nervøsiteten omkring de danske aktier, men de direkte indtjeningskonsekvenser for de største danske aktier fra Grønlandstolden er meget beskedne.
Det vurderer AL Sydbanks aktieanalysechef Jacob Pedersen i publikationen Aktiestrategi.
– Faren for, at konflikten om Grønlands fremtid eskalerer, og at danske selskaber kommer mere direkte i skudlinjen for Donald Trumps økonomiske angreb, er dog reel, konstaterer han.
– Det kan komme til at gøre mere ondt på indtjeningen.
2025 TOLD HAR IKKEAFSPORET INDTJENING
Jacob Pedersen konstaterer, at erfaringerne i 2025 viser, at Donald Trumps gennemførte gengældelsestold ikke har afsporet indtjeningen i de danske selskaber, selv om den bestemt har været dyr for nogle.
– Ørsted og Pandora er to af de selskaber, der afgjort har mærket modvinden, siger han.
At det ikke er gået værre, skyldes, at de danske selskaber med høj aktivitet i USA også er til stede med lokal forsyningskæde i landet. Dermed er en stor del af deres produkter ”Born in the USA” med lokale materialer og arbejdskraft – og dermed fritaget for told.
I Sydbanks analyseunivers er det selskaber som Vestas, Rockwool, FLSmidth, Novo Nordisk og Genmab.
Ambu, Lundbeck og GN har delvis forsyningskæde i USA. Mens selskaber som Ørsted, Coloplast, Bavarian, Demant og Pandora kun i beskedent eller slet ikke har lokal forsyningskæde i USA og dermed rammes hårdt af en mulig Grønlandstold.
INDTJENINGSPÅVIRKNING AF TOLD UHYRE BEGRÆNSET
De aktier, som AL Sydbank har analysedækning af, har som gruppe cirka 30 pct. af omsætningen i USA. Selskaber som Demant, Vestas, Bavarian, GN, Genmab, Ambu og Lundbeck samt Novo Nordisk ligger alle over gennemsnittet.
Den direkte negative konsekvens på indtjeningen af Grønlandstolden på selskaberne i AL Sydbanks analyseunivers er uhyre begrænset.
ØRSTED OG BAVARIAN PÅVIRKES MEST AF TOLD
Kun Ørsted og Bavarian vurderes at opleve en mærkbar effekt.
Ørsted importerer vindmøller til Sunrise Wind-projektet fra Europa, og Bavarian producerer vacciner i Danmark til det amerikanske marked.
– Derfor er den indtjeningsmæssige betydning værd at nævne, men den gør stadig kun et meget beskedent indhug i selskabernes årsindtjening, forklarer Jacob Pedersen.
Effekten er lidt større på en god håndfuld andre selskaber, men alligevel meget begrænset. Det drejer sig om Vestas, Novo, Lundbeck, Ambu, Demant, GN, Coloplast, Genmab, DSV, Mærsk og FLS.
– De selskaber har produktion i USA og importerer primært varer fra andre områder end EU og Storbritannien til USA. Derfor er den indtjeningsmæssige betydning af Grønlandstolden meget begrænset for disse selskaber, vurderer AL Sydbank.
DSV og A. P. Møller-Mærsks indtjening er naturligvis påvirket af samhandlen mellem USA og Europa – men sporene på volumenudviklingen fra 2025-gengældelsestolden skræmmer ikke, fremgår det af Aktiestrategi.
AL Sydbank vurderer, at den direkte negative indtjeningseffekt ikke trækker mere end 1 pct. – og måske egentlig mindre – ud af de danske selskabers samlede indtjening.
.\˙ MarketWire
HENT GRATIS E-BOG<<<< FORSTÅ DAYTRADING PÅ 20 MINUTTER