Integrationen af milliarddyre Schenker og et udfordrende logistikmarked er overskrifterne i DSV’s regnskab for tredje kvartal, der blev offentliggjort torsdag morgen.
Den danske logistikkæmpe har på baggrund af de mere dystre fremtidsudsigter nedpræciseret forventningerne med 1 mia. kr. Nu venter selskabet at nå et driftsresultat før særlige poster på 19,5-20,5 mia. kr., mod tidligere et interval på 19,5-21,5 mia. kr.
Nedpræciseringen var dog ikke helt uventet, da analytikernes forventninger ifølge estimater indsamlet af DSV lød på 19,6 mia. kr.
Driftsoverskuddet viste sig i tredje kvartal bedre, end analytikerne forud for regnskabet havde regnet med. Omsætningen var omvendt under konsensus i markedet.
– På trods af svære markedsforhold og lavere volumener i nogle sektorer skaber vores kommercielle tilgang øget aktivitet blandt vores største kunder, udtaler selskabets topchef, Jens H. Lund, i regnskabet.
Samlet ser DSV en række udfordrende faktorer fortsætte, herunder handelstold, det geopolitiske landskab og ikke mindst situationen omkring Det Røde Hav.
– Disse faktorer kan fortsat påvirke det globale handelsmiljø og aktivitetsniveauet, og uforudsete ændringer kan påvirke vores økonomiske udsigter, fremgår det af selskabets regnskab.
I samme branche nedjusterede Kuehne + Nagel, der også aflagde regnskab torsdag morgen, sine forventninger til 2025 – også med henvisning til usikkerhed om den økonomiske vækst, volatil handel og modvind som følge af told.
SCHENKER-INTEGRATION
DSV’s indtjening viste sig i tredje kvartal bedre end ventet. Med til at løfte både omsætningen og indtjeningen var især det 106 mia. kr. store opkøb af Schenker, hvis integration går hurtigere end forventet og nu ventes 70 pct. gennemført ved udgangen af 2026 mod tidligere 50 pct.
– I løbet af tredje kvartal har vi gjort betydelige fremskridt med integrationen af Schenker, hvilket har fremskyndet vores synergier. Dette er vores hidtil største og mest komplekse integration, og på dette stadium i processen er vi meget tilfredse med, hvordan den udvikler sig, fortsætter Jens H. Lund i regnskabet.
Torsdagens regnskab for tredje kvartal er det første hele kvartal med fuld indvirkning fra Schenker.
Tabel for DSV’s tredje kvartal 2025:
| Mio. kr. | Q3 ’25 | Q3 ’25(e): | Q3 ’24: | FY ’24: | FY ’25(e) |
| Omsætning | 71.983 | 74.910 | 44.095 | 167.106 | 254.041 |
| – Air & Sea | 38.668 | 38.861 | 28.416 | 104.496 | 139.555 |
| – Road | 23.418 | 25.353 | 9967 | 40.507 | 81.050 |
| – Contract Logistics | 13.113 | 12.403 | 6619 | 25.624 | 40.944 |
| Bruttoresultat | 19.508 | 20.743 | 11.080 | 42.974 | 69.813 |
| EBIT før s.p. | 5434 | 5327 | 4420 | 16.096 | 19.640 |
| – Air & Sea | 3532 | 3637 | 3260 | 11.888 | 13.870 |
| – Road | 798 | 698 | 514 | 1864 | 2397 |
| – Contract Logistics | 1098 | 999 | 636 | 2328 | 3342 |
| Res. før skat | 3240 | 3620 | 3781 | 13.423 | 14.605 |
| Nettoresultat | 2070 | 2627 | 2845 | 10.175 | 10.659 |
| Luftfragt, ton | 578.569 | 592.937 | 351.910 | 1.398.398 | 2.068.731 |
| Bruttores./ton i kr. | 8196 | 8202 | 8559 | 8551 | 8431 |
| Søfragt, TEU | 1.072.808 | 1.081.230 | 704.253 | 2.686.009 | 3.790.705 |
| Bruttores./TEU i kr. | 4118 | 4124 | 4893 | 4752 | 4389 |
(e) = estimater indsamlet blandt op til 18 analytikere af DSV den 13. oktober.
DSV’s forventninger til 2025:
| Mia. kr. | Ved Q3 ’25 | Ved Q2 ’25 | Ved Q1 ’25 | Ved FY ’24* |
| EBIT FSP | 19,5-20,5 | 19,5-21,5 | 19,5-21,5 | 15,5-17,5 |
* Eksklusive opkøbet af Schenker.
.\˙ MarketWire
HENT GRATIS E-BOG<<<< FORSTÅ DAYTRADING PÅ 20 MINUTTER