Jyske Bank: En temperaturmåling på dansk økonomi viser “hæderligt sommervejr”

Toldtrusler fra USA’s præsident, Donald Trump, og usikkerhed giver slørede udsigter for dansk økonomi, men på den korte bane er der optimisme.

Det skriver Jyske Bank i en ny prognose for økonomien i 2025.

– En temperaturmåling på dansk økonomi viser lige nu hæderligt sommervejr. Økonomien er i fremgang, beskæftigelsen stiger, og boligmarkedet har det godt. Men samtidig hænger der fortsat en tåge, for udsynet er begrænset som følge af USA’s uforudsigelige toldagenda, lyder det i prognosen.

– Lige nu peger en del på moderate toldsatser mellem USA og henholdsvis Europa og Kina, så dansk økonomi kan fortsætte de positive tendenser ind i 2026, skriver banken videre.

Aktuelt forudser Jyske Bank en vækst i det danske bruttonationalprodukt på 2,5 pct. i år. Det er sænket fra en forventning på 3,5 pct. i marts, og dermed er toppet skåret af prognosen. Også i 2026 forventes imidlertid vækst, men her er fremgangen reduceret til 1,7 pct. fra 1,8 pct.

– For nuværende, hvor Trump lader til at moderere sin toldagenda, så er vi fortrøstningsfulde for dansk økonomi, og vores hovedscenarie er moderat vækst videre ind i 2026, hvor beskæftigelsen stadig stiger lidt, skriver Jyske Bank.

LAVERE PRODUKTION AF MEDICIN

Ser man på årets første tre måneder er BNP faldet en anelse, og det skyldes ifølge banken et fald i den volatile medicinalproduktion. Netop medicinalindustrien – og ikke mindst den store vækst hos Novo Nordisk – har været fremhævet som en væsentlig faktor for den danske vækst i en længere periode. Men nu er effekten aftaget.

Ikke desto mindre forudser banken, at industrien fortsat vil bidrage betydeligt i år.

– Både genåbningen af Tyra-gasfeltet og medicinalindustrien vil give væsentlige bidrag til BNP-væksten i 2025, skriver Jyske Bank.

TOLD FÅR EFFEKT

Det store spørgsmål er imidlertid, hvor toldsatserne ender. Indtil videre har den amerikanske præsident først annonceret told i april, og sidenhen har han både trukket i landet på flere fronter og løftet tolden på enkelte varegrupper.

– Nye toldsatser er indført, og nogle er efterfølgende sat på pause igen. Uforudsigeligheden er stor. Aktiemarkederne har reageret med betydelige kursfald på 15-20 pct., hvorefter det tabte nu er genvundet, skriver Jyske Bank.

Det danske C25-indeks ligger aktuelt omkring 1766 tirsdag middag, og det er mindre end 1 pct. under niveauet fra årets start.

I handelskredse taler man om TACO-handel, der er en forkortelse for “Trump always chickens out”, og som henviser til den amerikanske præsidents mange u-vendinger.

BANK SER IKKE 10 PCT. TOLD GIVE KRISE

Det afgørende for kriseudsigterne bliver, om han står fast på sine toldsatser eller lykkes med at lave nye handelsaftaler.

– Told på over 100 pct. mellem USA og Kina fastfryser forsyningskæderne og rammer den globale økonomi og dermed også Danmark. Det er derfor meget positivt, at de høje satser fra april indtil videre er fjernet. Men herudover er Danmark selvfølgelig også påvirket af de konkrete toldsatser på varer fra EU til USA, som for nuværende er 10 pct. EU’s og Danmarks vareeksport til USA er dog trods alt ikke større end, at 10 pct. told næppe vil have meget stor, negativ effekt på konjunkturerne, skriver Jyske Bank.

.\˙ MarketWire