NKT/Jyske Bank: Sænkes til “hold” efter kursridt – ser prispres som tema i regnskab

NKT har haft et glimrende 2025, og aktien er gået fra at handle med rabat i forhold til sektoren til en mindre tocifret præmie.

Det har fået Jyske Bank til at sænke anbefalingen til “hold” fra “køb” frem mod kabelproducentens regnskab for tredje kvartal.

Kursmålet er omvendt sat op til 770 kr. fra 710 kr.

– Vi sænker vores anbefaling på NKT til “hold” i kølvandet på den seneste tids kursstigninger, hvor aktien er oppe med 41 pct., siden vi gik på “køb” i starten af december. Prissætningen begynder derfor at se mere fair ud, da aktien er gået fra at handle til en rabat på over 50 pct. sammenlignet med det historiske gennemsnit til nu at handle til en præmie på 12 pct., skriver aktieanalytiker Janne Vincent Kjær i en analyse.

Det har mindsket potentialet for flere stigninger på kort sigt, tilføjer aktieanalytikeren og påpeger, at mens NKT stadig handles med en lille smule rabat i forhold til italienske Prysmian, er rabatten i forhold til franske Nexans nu udvisket.

NKT vurderes endvidere at være godt på vej til at levere på sine forventninger til 2028, og kabelproducenten ses da også stadig som en god langsigtet investering “understøttet af en stigende efterspørgsel efter højspændingskabler og udsigten til en markant forbedring i profitabiliteten, i takt med at NKT begynder at eksekvere på ordrer, der er taget ind til højere priser”.

I regnskabet for tredje kvartal, der fremlægges 19. november, vil fokus være på marginudviklingen, og hvorvidt NKT kan fastholde den høje lønsomhed fra andet kvartal.

Det er dog ikke forventningen i Jyske Bank, der ser kvartalet tynget af sommerferiemånederne. Forretningsbenet Applications ventes at levere en indtjeningsgrad før af- og nedskrivninger, EBITDA, på 11 pct., hvilket er 2 pct.point under marginen i andet kvartal.

Resten af regnskabet ventes heller ikke at byde på begivenheder, der skal trække aktien i hverken den ene eller anden retning, og selskabet vurderes at være godt på vej mod at levere på sine forventningerne til 2025 om en omsætning i standard metalpriser på 2650-2750 mio. euro og et operationelt EBITDA på 360-390 mio. euro.

.\˙ MarketWire