Vestas er årets aktieraket i C25 efter “øjenåbner” i tredje kvartal

Vestas-aktien er blevet sendt nærmest lodret i vejret efter regnskabet for tredje kvartal, som ifølge aktieanalysechef Jacob Pedersen fra AL Sydbank da også var en øjenåbner for mange i forhold til indtjeningsudviklingen og måske også potentialet fremadrettet.

Året startede ellers noget sløjt for Vestas-aktien, som både efter første og andet kvartal lå i et lille minus for året, mens den i tredje kvartal begyndte at kravle op. Det var dog regnskabet i starten af november, der for alvor løftede stemningen om vindmølleaktien.

Status kort før årsafslutningen er en kursstigning for året på næsten 76 pct. til omkring 172 kr. mod en kurs på 98,08 kr. ved indgangen til 2025.

– Først og fremmest har tredje været en øjenåbner i forhold til, at Vestes er et helt andet sted indtjeningsmæssigt, end der, hvor nogen regnede med, at det var. Jeg er en af dem, der har undret mig stort over, at aktien har ligget og padlet rundt dernede, hvor den har gjort i de første par kvartaler, faktisk fra Trump blev valgt som præsident og så de næste par kvartaler frem.

– For jeg synes, at det har været ret synligt, at indtjeningen og dynamikken var stærkt opadgående. Men det, der også har haft betydning, er, at man kan se, at der bliver ved med at komme ordrer fra USA. De signaler, man får derovre fra om, at det ikke er et marked, der bare dør efter 2027, det er også et meget vigtigt element i det her, siger Jacob Pedersen fra AL Sydbank.

Med den forbedrede indtjening er også fulgt forbedrede pengestrømme og et aktietilbagekøbsprogram, der blev annonceret i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal.

– Så indtjeningen bliver omdrejningspunkt for, at man kan gøre nogle af de ting, som investorerne glæder sig stort over, siger Jacob Pedersen.

TÅLMODIGE AKTIONÆRER BELØNNET

Aktietilbagekøbsprogrammet kaldte Vestas’ topchef, Henrik Andersen, i et interview med MarketWire i november for en tak til aktionærerne for tålmodighed efter en periode med lavere afkast.

– Det er en pæn tak til aktionærerne for lidt tålmodighed igennem de sidste år, hvor vi har lavet store investeringer og strategiske tiltag på havvind og andet. Det har vi ikke spurgt aktionærerne om penge til, men de har ikke fået det afkast, som de skulle have. Nu betaler vi noget tilbage ved at købe nogle aktier tilbage igen, siger Henrik Andersen.

I starten af december kom finanshuset Kepler Cheuvreux med en opsigtsvækkende analyse, hvor en “reducer”-anbefaling blev skiftet ud med “køb”, mens kursmålet blev fordoblet til 200 kr.

– Vi mener nu, at gennemførelsen af landbaserede aktiviteter, prisudvikling og ordrebeholdning vil overstige tidligere forventninger. Som følge heraf hæver vi vores leveringsprognoser for 2027 med 19 pct. og øger det justerede driftsresultat inden for landbaseret vindkraft med lidt over 50 pct. Vi estimerer, at installationerne i USA vil stige i 2026-2027 med en omkostningseffektiv struktur, mens en hurtigere installationsrate i Tyskland vil drive udviklingen i Europa, lød det i analysen fra Kepler Cheuvreux.

SER STADIG MEGET POTENTIALE

Hos AL Sydbank fortsætter Jacob Pedersen også med at have en positiv holdning til aktien, selvom kursstigningen efterlader mindre råderum til eventuelle tilbageslag.

– Der er stadig meget potentiale, men det kræver også, at man ikke træder ved siden af. Jeg ser stadig eventuelle problemer med V236-møllen være den største bananskrald for Vestas, for det kan blive alvorligt dyrt, hvis der er et eller andet på kvalitetssiden, som ikke er på plads, siger Jacob Pedersen om havmøllen, som Vestas har investeret milliarder i og er ved at skalere produktionen op på.

– Ellers handler det for Vestas om at få mere volumen og bedre indtjening på havvindforretningen. Det samme gælder for landvind, hvor man er i gang med et ramp-up i USA. Det skal man udnytte fuldt ud, når vi kigger ind i 2026-2027. Samtidig bliver det tyske marked betydeligt bedre, end det har været, tilføjer Jacob Pedersen.

Udover risici relateret til havmøllen peger han af udfordringer også på konkurrencen fra kinesiske rivaler, der fortsætter bestræbelserne på at vokse på de internationale markeder.

.\˙ MarketWire