Det er meget tæt på, og de næste timer er afgørende.
S&P 500 er i gang med at ramme sit såkaldte 200-dages glidende gennemsnit (MA200) på dagsgrafen for første gang siden oktober 2023. Dette er en afgørende teknisk begivenhed, der kan signalere svækket momentum og en potentiel trendændring på aktiemarkedet. Først og fremmest i USA. Men det kan hurtigt sprede sig til resten af verden.
Hvorfor er det 200-dages glidende gennemsnit vigtigt?
MA200 er en af de mest anvendte tekniske indikatorer til at vurdere den langsigtede markedsretning. Den benyttes både af institutionelle investorer og algoritmehandlere til at identificere vigtige markedssituationer.
- Trendindikator: Hvis indekset ligger over MA200, betragtes det som en positiv trend (bull market). Hvis indekset bryder under, ses det ofte som en negativ trend (bear market).
- Teknisk støtte og modstand: MA200 fungerer ofte som et vigtigt vendepunkt, hvor markedet enten kan reagere med en opadgående bevægelse eller bryde nedad.
- Psykologisk barriere: Fordi MA200 overvåges af store aktører, kan et brud under niveauet udløse omfattende salg.
|
Hvad kan ske nu?
At S&P 500 når MA200 for første gang i 16 måneder signalerer utvivlsomt svaghed, men det betyder ikke nødvendigvis, at en decideret bear market er på vej. Historisk set har tre scenarier været typiske:
-
Afvisning opad – fortsættelse af bull-markedet
Hvis kursen respekterer MA200 som støtte og stiger herfra, kan det indikere, at den positive trend fortsætter. Dette er et typisk mønster i stærke bull-markeder. -
Gennembrud nedad – advarsel om en bear-trend
Hvis indekset bryder under MA200 og ikke hurtigt genvinder niveauet, kan det føre til en længerevarende nedtur. Historisk set har dette været en stærk advarsel om svaghed i markedet. -
Sidelæns konsolidering – usikker markedssituation
Nogle gange bevæger kursen sig sidelæns omkring MA200, før en klar retning etableres. Dette kan føre til volatilitet og “falske signaler”.
Som du kan læse af ovenstående, så er konklusionen mere eller mindre, at “alt kan ske” lige nu – men det er også sandheden. Det ændrer dog ikke ved, at et brud under MA200 historisk set har øget sandsynligheden for en bear market. Det er ikke en absolut regel, men det er et stærkt signal om svækket momentum og øget risiko. Derfor er det et godt tidspunkt at revurdere sin risikostyring, eventuelt reducere eksponering og forberede sig på øget volatilitet.
Hvordan kan man bruge MA200 i sin strategi?
Ud over at bruge MA200 som en risikomarkør og et pejlemærke for markedsstyrke kan man også bruge det til at identificere potentielle trading-muligheder. Mange fristes til at gå kort, når kursen bryder under MA200, men vores analyser viser, at en mere effektiv strategi er at vente på en købsmulighed, hvor kursen først bryder under MA200 og derefter lukker over den igen. Dette skyldes, at aktiemarkedet generelt har en opadgående tendens over tid, hvilket gør, at short-positioner ofte ender i tab.
Dårlig strategi: Short
At sælge kort/shorte, når indekset lukker under MA200, og lukke positionen igen, når det stiger over MA, har vist sig at være en ineffektiv strategi (se graf nedenfor). Markedets langsigtede opadgående tendens betyder, at short-positioner ofte giver underskud. Testen er baseret på S&P 500 (SPX) fra 1897 til 2025.
Bedre strategi: Lang
En mere rentabel strategi har været at købe (gå lang), når kursen har været under MA200 og derefter lukker over den igen. Denne strategi har i tests klaret sig en smule bedre end en klassisk buy and hold-strategi, dog uden at medregne handelsomkostninger.
Testresultater
- Max drawdown for strategien er -44,52%, hvilket er væsentligt lavere end de -56,8% under finanskrisen 2007-2009 og de -86,2% under den store depression.
- Win rate er kun 31,99%, men da risk/reward ligger på 5,227, bliver de få vinderhandler så store, at strategien stadig er profitabel.
- Slår Buy and Hold (123469%) med en samlet afkastprocent på 125130,39% (dog uden kommissionsomkostninger).
|
Nedenfor kan du se eksempler på nogle signaler (de blå og lilla pile på grafen), der blev dannet, da markedet kom ud af finanskrisen i 2009. Strategien går lang ved åbningen dagen efter, at kursen har lukket over det 200-dages glidende gennemsnit, og lukker positionen ved åbningen dagen efter, at kursen har lukket under det 200-dages glidende gennemsnit.
Bemærk, at der først opstår nogle falske signaler, inden det sidste signal fanger den store trend. Dette er typisk for strategien.
Du kan shorte markedet, f.eks. ved hjælp af Markets
Konklusion
At S&P 500 tester MA200 for første gang siden oktober 2023 er en klar advarsel. Det indikerer, at markedet har mistet momentum, og at en større korrektion kan være på vej.
Traders og investorer bør ikke betragte MA200 som en præcis købs- eller salgsindikator, men snarere som en vigtig risikoniveau. Historiske data viser, at det ikke er fordelagtigt at gå kort, når kursen bryder under MA200, men at købe ved en genopretning over niveauet har vist sig at være en mere rentabel strategi.
Markedsreaktionen i de kommende dage bliver afgørende. Hvis kursen stabiliserer sig over MA200, kan vi se en ny optur, men hvis den bryder igennem, kan vi stå over for en længerevarende nedtur. Uanset hvad, er det vigtigt at kombinere teknisk analyse med en gennemtænkt risikostyring og en klar investeringsstrategi.