Mens Novo Nordisk taber markedsandele til konkurrenten Eli Lilly på vægttabsmarkedet, så er der måske lidt opmuntring at hente i starten af det nye år. Novo nærmer sig nemlig en vigtig godkendelse og lancering på det amerikanske marked af sit vægttabsmiddel Wegovy i pilleform. Og der er tale om en lovende og vigtig mulighed for Novo, da pillen umiddelbart vil stå stærkt i konkurrencen med Eli Lillys GLP-1-pille Orforglipron.
Det vurderer Rune Majlund Dahl, analytiker i DNB Carnegie, over for MarketWire. Han peger på, at Novos pille formentlig har et forspring til markedet på cirka fire måneder, og har vist større vægttab end Lillys Orforglipron. Desuden er bivirkningsprofilen formentlig også i Wegovy-pillens favør.
Samlet venter Rune Majlund Dahl derfor, at pillen kan bidrage til, at Novos vægttabsforretning går frem næste år målt på antal recepter.
Og det vil være kærkomment, da priserne er faldet, og konkurrencen fra Eli Lillys vægttabsmiddel Zepbound er benhård. Derfor ventes Novo også at blive ramt af negativ vækst næste år.
– Så det, der gerne skal ske, er, at den orale tages godt imod, og så skal vi se volumen komme op som følge af de lavere priser. Hvis volumen begynder at tippe opad, så kan man begynde at tro på, at den lave pris vil blive opvejet af øget volumen. Det er der ikke nogen, som tror på i dag. Der har man bare regnet den negative priseffekt ind, uden at lægge alt for meget ind i forhold til volumen, fordi man tidligere ikke har oplevet, at volumenerne er steget, på trods af at de har sænket priserne, siger Rune Majlund Dahl til MarketWire.
200.000 PATIENTER
Han estimerer, at Novo vil hente 200.000 patienter på Wegovy-pillen i 2026, hvilket han anser for et konservativt bud både på grund af markedets størrelse og Novos vægttabsforretnings nuværende omfang. Samtidig vil pillen ifølge den seneste aftale med Trump-regeringen blive lanceret til et relativt lavt prispunkt på 150 dollar (om måneden, red) for en startdosis.
– Og så er spørgsmålet, hvor meget kannibalisering, man får. Og det bliver nok en blanding. Noget af det bliver via kannibalisering. Det har vi i hvert fald regnet ind i estimaterne, så der er ikke er samme vækstrater for Wegovy. Men samlet vil recepttallene stadig stige, siger Rune Majlund Dahl, der peger på, at netop det lavere prispunkt her vil være afgørende.
I år estimerer Rune Majlund Dahl, at Novos Wegovy-forretning vil have lige i underkanten af 1 mio. patienter. I 2026 venter han, at tallet stiger til 1,4 mio. patienter – en stigning fra tidligere estimeret 1,2 mio. recepter, og netop som konsekvens af lavere priser.
At de store prisfald på Novo-midlerne ser ud til at bære frugt, synes de seneste ugers recepttal at vidne om, vurderer Rune Majlund Dahl.
De første måneder af 2026 vil Novos vægttabsforretning imidlertid blive ramt af modvind.
Det skyldes, at en række amerikanske stater dropper dækningen af vægttabsmidler i den offentlige sygesikring Medicaid. Det gælder blandt andet folkerige Californien.
– Så de første datapunkter i januar vil vise negativ vækst i recepttallene, spår Rune Majlund Dahl.
Herefter vil Novo dog formentlig kunne vokse igen, spår han, enten via tabletten eller den etablerede Wegovy-forretning, der suppleres af en mere effektfuld højdosisudgave af Wegovy senere i 2026.
– Det er lidt ligegyldigt, hvor væksten vil komme fra. Injektionerne er mere profitable, men her hvor vi står nu, vil et optag enten i injektioner eller i tabletterne være positivt, i forhold til hvor markedsforventningerne er i øjeblikket, siger Rune Majlund Dahl.
Målt i kroner venter han, at tabletten sælger for 4,5 mia. kr. næste år i USA. Den samlede amerikanske vægttabsforretning ventes at omsætte for 50,8 mia. kr. mod estimeret 50,5 mia. kr. i 2025. Herefter slår de stigende volumener ind i 2027, hvor salget formentlig vil vokse til 59,4 mia. kr., estimerer Rune Majlund Dahl.
.\˙ MarketWire
HENT GRATIS E-BOG<<<< FORSTÅ DAYTRADING PÅ 20 MINUTTER